事情：8月8日歌尔股份发布了重要的公告，控股子公司香港歌尔泰克，将向Haylo Labs供给不超越1亿美元的附股权收益权的有息告贷，期限5年。Haylo将用上述资金收买Plessey100%股权。

　　Plessey是全球闻名的Micro-LED公司，与Meta协作根由深沉。Plessey成立于2000年，于近年开端研制Micro-LED技能，今年年初与Meta一起研制出600万尼特超高亮度的红光Micro-LED微显现屏。Plessey与Meta前史协作根由深沉，2020年，Meta就曾与Plessey达成协议，取得后者AR显现屏的独家技能授权，并将购买后者出产的悉数AR屏幕。

　　出资Plessey进一步补齐了歌尔在XR光学赛道才能地图。歌尔在虚拟现实的关键技能——微显现和光波导范畴早已布局多年。在微显现范畴，歌尔持有Micro-OLED龙头视涯科技5.4%的股权。在光波导范畴，歌尔曾在2018年，与Wave Optics协作共推外表浮雕光波导元件量产；2023年，歌尔收买驭光科技，深化衍射光波导研制设计才能。此次出资Plessey补齐了歌尔在AR结局微显现计划Micro-LED的才能地图，进一步稳固其在XR赛道的中心卡位。

　　盈余猜测与出资评级：展望未来一年，多家大厂AI眼镜和AR眼镜新品聚集，公司作为智能眼镜范畴布局最深度的公司之一，有望继续获益于智能眼镜的工业趋势。公司智能声学整机和精细零组件事务亦有望鄙人半年迎来旺季。智能硬件新旧产品替换周期影响企业短期成绩，下调公司2025-2026年归母净利润猜测至34/44亿元（2025-2026年前值为38/49亿元），猜测公司2027年归母纯利润是50亿元，对应2025-2027年PE分别为23/18/16倍，保持“买入”评级。